明升亚洲:Goer股份在2019年净利润增长47.58%，“零部件+成品”战略初见成效

根据公司年报，goer在2019年继续坚持“零部件+成品”的发展战略，在微声器件、光学、智能无线耳机等领域实现了快速增长。推进公司治理改革，改革理念深入公司内部，期间成本得到很好的控制，公司治理结构更加完善，决策运作更加高效，为公司的进一步发展奠定了良好的基础。公司表示，今后将继续实践客户导向，深入培育国际一流客户，开拓国内外市场，努力为客户创造价值，突破更多关键客户，赢得更多市场机会。

绩效是实现绩效的最佳策略。根据年报显示，精密零部件、智能声学整机、智能硬件的性能在2019年都有显著提升，其中智能声学整机的增长速度最快。2019年，全智能声学业务为公司贡献收入148.2亿元，同比增长117.58%。智能声学整体收入占比从2018年的28.68%上升到2019年的42.17%，成为goer股份增长的核心动力。

根据counterpoint Research的数据，全球智能无线耳机(TWS)销量在2019年达到1.2亿支，到2020年将达到2.3亿支。Goer stock作为android TWS的主要供应商，在android客户中保持领先地位。未来，goer的股票将受益于android TWS耳机的普及和新产品替换带来的红利。随着终端产品销售的快速增长和自动化水平的不断提高，goer库存将继续成为公司下一个主要业绩助推器。

精密零部件方面，2019年营业收入106.2亿元，占营业收入的30.22%，利润贡献稳定。根据中信证券前期的研究报告，目前国际大客户声学元器件竞争格局趋于稳定，android端仍有提升空间。Goer股份作为主要的供应商，负责现金流业务，未来收入预计在100亿左右。

此外，根据第三方对公司未来新扩张项目红利释放的分析，也成为市场关注的焦点。2019年9月，goer透露计划融资40亿元，用于双耳无线智能耳机项目、AR/VR及相关光学模块项目和青岛研发中心项目。随着融资项目的启动，预计将为goer股份带来新一轮的高增长。